证券代码:002809 | 证券简称:红墙股份 |
广东红墙新材料股份有限公司投资者关系活动记录表
编号:IR-2019-006
投资者关系活动类别 | R特定对象调研□分析师会议 □媒体采访□业绩说明会 □新闻发布会□路演活动 □现场参观 □其他(请文字说明其他活动内容) |
参与单位名称及人员姓名 | 牛散大学堂校长 吴国平 广东珀源私募证券投资基金管理有限公司:杨涛、郑栩 广州国平才富信息科技有限公司:陈华凤 |
时间 | 2019年07月23日10:00-13:30 |
地点 | 红墙股份总部会议室 |
上市公司接待人员姓名 | 财务总监、投资总监 董杰 董事会秘书 程占省 投资经理 殷钊 |
投资者关系活动主要内容介绍 | 以介绍和互动问答结合的形式与投资者进行交流,内容如下: 一、 请介绍一下混凝土外加剂的作用 混凝土外加剂,简称外加剂,是在混泥土拌合前或拌和过程中加入的用以改善混凝土性质的物质,现已成为除水泥、砂、石、水之外不可或缺的第五组份。对下游客户来说,使用混凝土外加剂可以提升其产品性能、降低成本、提高施工效率。 二、 行业的市场规模和竞争格局情况 中国建筑材料联合会混凝土外加剂分会每2年统计一次行业情况,据统计,2017年全国混凝土外加剂产量1399万吨,折算成销售额约560亿元。 混凝土外加剂行业目前集中度不高,正处在一个集中度提升的过程:目前行业前三名苏博特、建研集团和我们均在A股上市,据我们统计,2016年、2017年、2018年行业前三名市场占有率合计分别为4.76%、6.59%、9.15%。 三、 行业集中度提升的内在原因是什么 据我们统计2018年的数据,苏博特、建研集团和我们混凝土外加剂的销售收入同比增长幅度分别为37.88%、38.55%和43.10%,远高于行业增幅;我们在西南、华南地区销售收入同比增长327.96%、39.04%。市场份额向龙头企业集中的趋势明显,我们认为原因主要有以下几点: 1、龙头企业研发实力更强:混凝土原材料的品质比从前更加复杂,对外加剂生产企业配方调整能力及速度比过去更高,行业的技术门槛越来越高,大企业凭借更强的合成技术优势及配方快速调节能力占优。 2、龙头企业融资能力更强:行业存在下游占款较多、账期较长的特点,大企业凭借更稳定的渠道回款保障及更强融资优势获胜。行业前三陆续进入资本市场,有较强的扩张需求,融资的便利性及低成本是同行非上市公司无法比的,行业内上市公司是最大的受益者。 3、龙头企业更为合规:2016年以来环保约束较严,倒逼部分环保不达标小企业出清市场。龙头企业一般多是前期环保投入方面更加到位,生产排放也符合要求,在行业环保大洗牌中有望脱颖。 四、 红墙股份在同行业上市公司中具有哪些竞争优势 按照外加剂的销售收入计算,我们在三家上市公司中排第三名。如果比较经营效率,我们排第一: 1、远高于竞争对手的销售净利率:我们的外加剂毛利率不是最高,但外加剂的销售净利率一直是最高的,以2018年为例,我们外加剂的销售净利率为13.86%,主要竞争对手为6.57%。 2、远低于竞争对手的期间费用比率:以2018年为例,我们的管理费用占收入比和销售费用占收入比分别为5.71%和7.33%,主要竞争对手对应的数据分别为10.92%和14.76%。 3、远高于竞争对手的人均指标:以2018年为例,我们的人均外加剂净利润为24万元/人,主要竞争对手人均外加剂净利润为12万元/人。 4、优于竞争对手的应收账款管理水平:以2018年为例,我们的应收账款周转天数为158天,一年以内应收账款占应收账款比例为95.58%;主要竞争对手的应收账款周转天数为219天,一年以内应收账款占应收账款比例为92.22%。 5、极低的负债水平:我们一直保持低杠杆运行的稳健策略,2016年底、2017年底、2018年底,主要竞争对手资产负债率分别为52.53%、31.18%、40.77%,我们的资产负债率分别为13.04%、23.61%、27.07%;主要竞争对手有息负债占负债总额的比例分别为76.94%、58.70%、57.25%,而我们2016年、2017年有息负债均为零,2018年有息负债占负债总额的比例为20.78%。 五、 请介绍公司的研发概况 公司组建了一支由行业专家、公司核心技术人员组成的研发团队,核心技术人员均具有多年的从业经历,在混凝土外加剂新产品、新工艺开发方面积累有丰富的经验,获得过多项科研成果,并取得多项专利。公司在混凝土外加剂的应用技术研究、生产工艺改善以及新产品开发等领域持续进行研发投入,确保公司能够适应未来混凝土行业对混凝土外加剂不断提高的需求,为公司长期稳定的增长提供持久动力。在新产品研发方面,公司结合市场需求,深入研究、采用高新技术优化混凝土外加剂产品合成工艺和复配技术,开发具有自主知识产权、优良性价比和市场竞争力的混凝土外加剂系列产品,解决不同组成成份的减水剂与具有不同填料的混凝土的适应性问题。 值得一提的是,我们承办了由中国混凝土与水泥制品协会主办、中建西部建设股份有限公司协办的“2019年度中国大型预拌混凝土企业技术负责人会议”,会议在红墙股份惠州总部召开。行业内知名混凝土、水泥企业均参加了本次会议。该会议已成为我国预拌混凝土行业创新发展的风向标,对行业的研发方向具有引领作用。 |
附件清单(如有) | 无 |
日期 | 2019年07月23日 |