红墙股份:2019年03月19日投资者关系活动记录表
栏目:股东在线 发布时间:2019-03-19

证券代码:002809

证券简称:红墙股份

 

广东红墙新材料股份有限公司投资者关系活动记录表

编号:IR-2019-004

投资者关系活动类别

R特定对象调研□分析师会议

□媒体采访□业绩说明会

□新闻发布会□路演活动

□现场参观

□其他(请文字说明其他活动内容

参与单位名称及人员姓名

华创证券 化工组研究员 孟曈媚

时间

2019031913:30-16:30

地点

红墙股份深圳办公室

上市公司接待人员姓名

董杰、殷钊

投资者关系活动主要内容介绍

以介绍和互动问答结合的形式与投资者进行交流,内容如下:

一、     红墙股份经营近况

IPO前红墙股份外加剂市场集中在华南地区及周边,在IPO后开始了在全国的布局,目前已经基本完成全国主要地区的布局,开始进入高速增长阶段。公司2018年度业绩快报披露,公司实现营业总收入1,209,302,655.69元,较上年同期增长91.65%,当期实现营业利润125,875,696.22元,较上年同期增长41.11%;利润总额125,441,831.54元,较上年同期增长31.19%;实现归属于上市公司股东的净利润90,156,201.35元,较上年同期增长11.79%。,销售收入大幅增长的原因主要是在基本完成全国基地布局的基础上,组建新的区域销售团队大力开拓市场所致。同时,公司并购武汉苏博新型建材有限公司、黄冈苏博新型建材有限公司和湖北苏博新材料有限公司三家公司控股权纳入合并报表所致。净利润增长低于收入增长幅度的原因是公司因终止实施2017年限制性股票激励计划,2018年度已确认3,816.74万元股份支付费用。

二、     红墙股份主要经营及财务指标优于主要竞争对手

1、远高于主要竞争对手的销售净利润率:公司外加剂产品的毛利润率不及竞争对手,但销售净利润率远高于竞争对手,以2017年为例,主要竞争对手外加剂销售净利润率为8.04%,红墙股份外加剂销售净利润率为16.41%(扣除水泥经销业务的收入、利润及限制性股票摊销的费用),是主要竞争对手的2倍。

2、远低于主要竞争对手的期间费用比率:以2017年为例,红墙股份管理费用占外加剂收入的比例为8.24%,主要竞争对手管理费用占外加剂收入的比例为12.16%,红墙股份比竞争对手低近4个百分点;红墙股份销售费用占外加剂收入的比例为7.93%,主要竞争对手销售费用占外加剂收入的比例为13.25%,红墙股份比竞争对手低5个多百分点。

3、远高于主要竞争对手的人均指标:以2017年为例,红墙股份人均外加剂销售收入171万元,主要竞争对手人均外加剂销售收入155万元,红墙股份比主要竞争对手高16万元;红墙股份人均外加剂销售净利润28万元,主要竞争对手人均外加剂销售净利润12万元,红墙股份是主要竞争对手的2.3倍。

4、优秀的应收账款管理水平:以2017年为例,红墙股份应收账款周转天数为163天,主要竞争对手应收账款周转天数为203天,红墙股份应收账款周转天数比主要竞争对手快40天;红墙股份账龄在一年以内的应收账款占应收账款总额的比例为97.75%,主要竞争对手账龄在一年以内的应收账款占应收账款总额的比例为90.04%,红墙股份比主要竞争对手高7个多百分点。

5、极低的负债水平:红墙股份一直保持低杠杆运行的稳健策略,2015年底、2016年底、2017年底,主要竞争对手资产负债率分别为57.20%52.53%31.18%,红墙股份资产负债率分别为15.73%13.04%23.61%,红墙股份分别比主要竞争对手低40个百分点、39个百分点、7个百分点左右;2016年底、2017年底,主要竞争对手有息负债占负债总额的比例分别为76.94%58.70%,而红墙股份有息负债均为零。

三、     公司有什么竞争优势?

首先是产品的优势,虽然几家上市公司的产品在使用效果上差异不大,但公司和同行的中小企业相比,产品具有绝对优势,成本低、质量好、品种全、技术服务有保障,完胜中小企业,并且随着下游客户集中度的不断提升,客户更倾向于选择公司实力强的混凝土外加剂品牌。

第二是资金,行业下游占款较重,公司资金充裕,融资渠道广,特别是受益广东金融创新的环境,公司拥有和银行合作的票据池业务,公司全国的业务都可以通过总部在广东的合作银行开展,这是国内其他地区没有或很少见的。第三是公司的管理,公司管理出效益提升了产品的竞争力,另外也在公司收购或者合作的同行身上发挥效用,提高扩张质量。

最后也是最重要的,就是公司的思想,一切事情都是人做的,思想指挥行动,公司的董事长做事非常认真,实事求是,反映到公司的行为就是,红墙做事要做好事情的所有细节,以实际效果为指导,不断总结改进。这体现在公司的方方面面,比如生产、产品的不断研发、员工激励等等,简而言之就是红墙是一个永远在进步的团体。

四、     未来如何提升市场占有率

公司发挥自身的竞争优势,通过内生和并购相结合的方式提升市场占有率。

内生增长方面:公司已经有自己团队销售,达到一定规模的市场,目前仍然在提升销售额,混凝土外加剂行业增长放缓,公司的增长需要抢占市场份额。

并购方面:公司并购方式比较多,有股权收购,也有以合作的形式取得标的公司销售渠道的方式,也有把别的企业的优秀团队整体纳入麾下的方式,种种方式都是根据实际情况进行设计。

国内混凝土外加剂行业较为分散,不同区域的市场都具有各自的特点,公司在实践中摸清规律,善于总结,已经形成了几种效果很好开拓市场的模式:(1)并购当地外加剂龙头企业,比如在湖北,公司控股当地的外加剂龙头企业武汉苏博;(2)与同行合作,在四川公司与四川一家外加剂企业进行合作;(3)招募当地销售精英,组建销售团队,在贵州、河北、广东公司招募了行业积累深厚的销售精英团队加盟。

五、     公司是否有计划进入华东区域的市场?

公司一直在华东地区有一定体量的业务,例如上海建工是公司的重要客户之一。华东地区建设量在全国排名前列,混凝土外加剂同行在该区域竞争激烈,公司计划在江、浙、沪地区大力布局,以展现自己的竞争实力。

六、     红墙股份未来发展规划

在外加剂领域,公司将通过内生增长、外延并购结合的方式努力做大做强。在IPO前红墙股份外加剂市场集中在华南地区及周边,在IPO后开始了在全国的布局,目前已经基本完成全国主要地区的布局;2018年度外加剂销售收入同比增长近乎翻倍,远高于主要竞争对手。

公司不排除在和外加剂领域具有协同效应的细分行业进行布局,提升公司的抗风险能力,回报投资者。

附件清单(如有)

日期

20190319